天娱数科(002354):2025上半年收入增长30％,AI直播电商业务发展较快

#核心观点：1、公司2025上半年收入9.9亿元，同比增长29.6%，主要由于数据流量业务收入增长；归母净利润0.2亿元，同比增长453.7%。2、单看第二季度，公司收入5.0亿元，同比增长28.2%；归母净利润0.2亿元，同比增长192.0%。3、2025上半年，公司毛利率为22.7%，同比下滑1.1个百分点；第二季度毛利率增长8.3个百分点至27.1%。4、移动应用分发平台爱思助手总注册用户达3.49亿；海外平台3u tools累计注册用户超5398万。5、AI营销SaaS平台累计生产脚本数量3.58万条，AI生成有效脚占比23.27%；生产的短视频208.5万支，AI生成视频占比5.4%。6、AI直播电商互动总量279.5万条，其中AI互动超237.1万条，占比84.8%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.52亿元、0.72亿元、0.9亿元，同比增速144%、39%、25%；摊薄每股收益为0.03元、0.04元、0.05元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：应用商业化不及预期；参股公司亏损或减值；宏观经济风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。