宝钛股份:宝鸡钛业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告

宝鸡钛业股份有限公司
Baoji Titanium Industry Co.,Ltd.
陕西省宝鸡市高新开发区高新大道 88 号
向不特定对象发行可转换公司债券
募集资金使用可行性分析报告
二〇二五年三月

为提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，宝鸡钛业股份有限公司（以下简称“公司”或“宝钛股份”）拟向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）募集资金。公司董事会对本次发行可转债募集资金使用的可行性分析如下：
一、本次募集资金使用计划
公司本次拟向不特定对象发行可转债募集资金总额不超过 350,000.00 万元（含 350,000.00 万元），扣除发行费用后，拟投资于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金金额
1 钛资源循环利用暨熔铸提质扩能项目 146,628.00 118,223.60
2 宇航级钛及钛合金智能锻造产线及供应 125,827.50 111,907.70
链协同建设项目
3 钛及钛合金近净成形生产线建设项目 27,126.50 22,547.70
4 补充流动资金 97,321.00 97,321.00
合计 396,903.00 350,000.00
如本次发行可转债实际募集资金（扣除发行费用后）低于上述项目拟投入募集资金金额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
本次发行可转债募集资金到位前，公司将根据经营状况和项目实际进度以自有资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律法规规定的程序予以置换。
二、本次募集资金投资项目的基本情况
本次发行募集资金用于“钛资源循环利用暨熔铸提质扩能项目”、“宇航级钛及钛合金智能锻造产线及供应链协同建设项目”、“钛及钛合金近净成形生产线建设项目”、“补充流动资金”，本次募集资金投资项目的情况如下：
（一）钛资源循环利用暨熔铸提质扩能项目
1、项目概况

本项目旨在通过新增大吨位真空自耗电弧炉（VAR 炉）、电子束冷床炉（EB炉）和等离子冷床炉（PAM 炉），并配套相应的加工设备和生产厂房，进行技术升级和工艺流程改造，推动公司在钛及钛合金熔铸领域产业链补链、强链，着重增强钛锭的产能规模，提升大规格及高端钛及钛合金铸锭的生产能力。同时，致力于提升钛资源的循环利用效率，降低生产成本，以更好地响应国内外市场的迫切需求，进而提升企业的整体竞争力。此外，公司将增加智能制造化产线的升级改造，从而提高建设管理效率，降低生产风险。通过本项目的实施，力求将宝钛股份打造成为引领全球、具备世界一流水准的高端钛合金熔铸生产基地，树立行业标杆，引领行业未来发展。
本项目总投资为 146,628.00 万元，拟使用募集资金 118,223.60 万元。本项目
实施主体为宝钛股份，实施地点位于陕西省宝鸡市高新区宝钛工业园提质扩能二期内，项目建设期为 4 年。经过可行性论证，本次募集资金投资项目实施后，能够为公司节约大额采购成本。
本项目备案、审批事项正在办理中。
2、项目必要性
（1）通过设备更新、技术升级、工艺流程改进，解决熔铸环节产能瓶颈，提升大规格及高端钛及钛合金铸锭的生产能力
我国在钛及钛锭的工业化生产中应用最广泛的是 VAR 炉和 EB 炉熔炼。宝
钛股份采用真空自耗电弧熔炼技术水平和产品质量达到了国际先进水平，产品亦进入了欧、美、日等市场，取得了国际权威机构的认证。冷床炉熔炼可以有效去除高、低密度夹杂，在美国、日本等钛产业发达国家起步早，应用较为广泛。该技术在国内起步相对较晚，但宝钛股份经过十几年的攻关、工艺创新，已经掌握了冷床炉熔炼合金元素挥发损失规律和精准控制关键技术，实现了工业化批量生产，目前受限于冷床炉数量及产能的限制，不足以满足市场需求。
近几年，随着航空航天、外贸、化工类等行业对宽幅钛带及厚板需求增多，大规格 TC4 类及纯钛铸锭的需求量增加，受限于大吨位 VAR 熔炼炉数量及设备能力，目前宝钛股份熔铸厂生产大规格钛及钛合金铸锭产能不足。随着钛加工技
术和钛加工装备的不断进步，传统的加工装备亟待技术升级，工艺流程需要及时
改进。本项目将购置大吨位 VAR 炉、EB 炉和 PAM 炉，并配套相应的加工设备
和生产厂房，为大规格铸锭提供有关技术支撑和综合保障；实现生产工艺升级改进，为高端产品打通设备和工艺瓶颈，以满足现代工业对大规格钛材及高尖端领域用钛材的需求。
（2）形成钛及钛合金残料回收能力，实现钛资源循环利用，降低铸锭生产成本
近几年，随着铸锭产量及后续钛加工材产量的增加，公司钛及钛合金残料逐年增加，残料回收能力亟待加强。随着熔铸进一步扩能，残料的产生量、处理量及回收能力的矛盾将更加突出。近年低成本钛合金应用发展较快，市场对低成本钛合金的应用极为迫切，公司急需增加新的熔炼炉，用于大量回收残料，降低残料库存和铸锭生产成本。本次募投项目通过运用 EB 炉及其先进工艺，将提高钛及钛合金残料的回收能力，实现钛资源循环利用，降低生产成本，进一步增强公司的市场竞争力。
（3）实现钛及钛合金产线绿色和智能制造升级，提高建设管理效率，降低生产风险
随着科技的快速发展和产业变革，数字化建设在生产制造环节扮演着越来越重要的角色，尤其对于当下应用领域要求较高的钛及钛合金生产制造企业。《2025年政府工作报告》明确提出，推动科技创新和产业创新融合发展，大力推进新型工业化，做大做强先进制造业。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。
宝钛股份积极响应号召，建立新型智能制造工业体系，同时也为了提高生产建设和管理效率，降低风险，解决数字化和智能化问题，需要在自动化生产线的基础上，利用新一代信息技术和人工智能技术，建立一套智能化生产车间。通过智能制造建设，加快铸锭生产管理流程、生产过程的数字化、可视化建设，实现生产流程间信息的快速传递；提高钛及钛合金生产过程科学化统计与分析，提升决策的及时性、有效性。通过与生产过程相匹配的装备自动化、信息化水平提升
与改造，提升产品质量的稳定性、一致性，降低一线员工劳动强度，加快推动企业数字化、智能化转型升级发展。
3、项目可行性
（1）国家及地方产业政策支持，为项目实施提供了坚实的政策基础
新材料产业是制造业转型提升的核心领域和重要支撑之一，政府主管部门出台了一系列支持新材料行业发展的政策。
《“十四五”规划和 2035 年远景目标纲要》将新材料产业列为战略性新兴产业，明确了其在国民经济中的重要地位，为钛合金、高温合金等高性能材料的发展指明了方向；强调要加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，为公司募投项目在技术研发、设备引进、人才培养等方面提供了政策依据；明确将推动战略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展，为公司募投项目产品在航空航天、海洋装备等领域的应用拓展了市场空间。
《“十四五”工业绿色发展规划》强调要推动原材料工业的绿色化转型，鼓励企业采用先进的节能减排技术，这与公司募投项目实现钛资源循环利用理念高度契合。
陕西省将钛列为经济支柱产业，良好的政策环境对钛行业及公司长远发展形成了有力的支持。《陕西省“十四五”制造业高质量发展规划》《宝鸡市钛及钛合金产业链高质量发展行动方案》等文件，对公司所从事的钛及钛合金产业提出了主要发展方向和总体布局，支持和鼓励企业争取中央和省级扶持资金。
综上所述，国家及地方多项政策规划支持钛及钛合金产业发展，为本次募投项目的实施奠定了良好的基础。
（2）市场需求旺盛为项目建设实施创造良好条件
钛材料是一种重要的高性能金属材料，具有轻质、高强度、耐腐蚀等特点。近年来，随着全球经济的发展和科技的进步，钛材料在航空、航天、化工、电力等领域的应用越来越广泛。根据市场调查数据显示，全球钛材料市场规模逐年增长，预计未来几年将保持稳定增长。

钛合金的市场规模主要取决于其应用领域的需求和发展。空客公司在《2023-2042 全球市场预测》报告中提到，未来 20 年全球钛材年均增长率 4.2%。根据《2023 年全球钛合金市场报告》，2021 年至 2026 年钛合金的复合年增长率
为 6.5%，预计到 2026 年将达到 325 亿美元。此外，随着一般工业及民用市场对
低成本钛材的需求量增大，大力推广添加返回料的低成本、短流程的钛及钛合金铸锭生产工艺路线已迫在眉睫。
（3）先进的技术水平，为募投项目的顺利实施提供了技术保障
公司拥有多项国际领先的具有自主知识产权的核心技术，是我国钛加工企业中首家被国家发改委、科技部等部委联合认定的“国家级企业技术中心”，曾出色地完成了 8,000 多项国家科研课题，取得重大科研成果 700 余项，为国防现代化建设和尖端科技发展做出了巨大贡献。经过多年努力，公司已经取得多项发明与实用新型专利，在行业内积累了丰富的研究成果和技术储备，先进的技术水平为本次募集资金投资项目的顺利实施提供了技术保障。
（4）生产与研发技术人员充足，人才储备为项目落地提供支持
公司一贯注重人才培养和团队建设，围绕公司的发展目标，通过人才引进和内部培育，打造了一支专业门类齐全、梯队结构合理的人才队伍，培养了一批懂技术、会管理的复合型经营管理团队。公司研发团队拥有丰富的研发经验，理论基础扎实、行业经验丰富，可以为项目建设提供专业化的人才保障。同时，公司积极寻求外部合作，与国内多所高校、科研院所建立产学研合作基地，为公司产品的技术研发、工艺改进、新产品开发等提供了强大的人才支持。此外，公司建立了分层分类的培训体系，采取内训、外训相结合的培训方式，为公司人才梯队建设形成了有利的支持。
（5）公司稳定优质的客户资源，为项目实施奠定客户基础
公司在国内市场处于领先地位，是国家级制造业单项冠军企业，2016 年荣获“大运工程”钛材唯一金牌供应商，并连续多次获得中国航天科技集团优秀供应商，同时也是美国波音、法国空客、法国赛峰、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、
英国罗尔斯－罗伊斯等公司的战略合作伙伴，公司所在地被誉为“中国钛城”、“中国钛谷”。
公司经过多年发展，积累了稳定、优质的客户资料，公司主要客户为国防军工企业或相关科研院所，其对于供应商的产品性能、技术水平、研发实力、生产资质等方面的要求非常严格，一旦进入其供应商体系并且实现规模化生产后一般不会轻易更换。多年来，凭借先进的技术、高质的产品和高效的服务，公司与下游客户一直保持着稳定、深入的合作关系，稳定的客户资源为公司的未来发展奠定了坚实的基础，为本次募投项目产能消化奠定坚实的客户基础。
（二）宇航级钛及钛合金智能锻造产线及供