昆药集团:投资者关系活动记录表(2025-003)

证券代码：600422 证券简称：昆药集团
昆药集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-003
投资者关系 特定对象调研分析师会议媒体采访 业绩沟通会
活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他
国海证券、博时基金、景顺长城、信达澳亚、融通基金、平安基金、招商
基金、富国基金、交银施罗德、UBS、SumitomoMitsuiDS、PoluninCapital
参与单位及 Partners、中金资管、中信建投、盘京投资、工银瑞信、民生加银、新华资
人员 产、银华基金、兴业证券、兴业基金、华泰柏瑞、平安证券、新华基金、
建信基金、中加基金、华夏基金、汉和资本、中信资管、中银基金、海通
证券、国泰基金、国投瑞银、中欧基金
时间 2025 年 3 月 17 日-3 月 26 日
地点、方式 电话会议、现场交流
上市公司接 副总裁、董事会秘书张梦珣女士，投资者关系总监王沛先生，投资者关
待人员 系管理主任谢晨先生，投资者关系管理主任陆锴馨女士
1、公司如何提升血软在院内及院外的销售？
答：公司“络泰”和“理洫王”两个品牌的血塞通软胶囊在 2024 年
底的全国中成药集采扩围续约顺利中标，将打开相关产品在院内的准入空
间，有利于扩大公司三七系列产品的销售范围，提升产品在医疗机构的覆
盖率，同时，以院内首诊带动院外复购，形成良好的院内、院外品牌联动。
投资者关系
活动主要内 此外，公司将通过三七品类产品持续深化“三七就是 777”的品牌认知，
容介绍 以“学术赋能+品牌建设”进一步提升昆药集团及“777”的品牌形象，从
而带动院内外血塞通产品的销售提升。
2、公司 2024 年毛利率变化的原因？
答：公司 2024 年毛利率的波动主要受中药材成本变化以及公司收入
结构变化的双重影响。从中药材成本方面，2024 年公司所需核心中药材
因多种因素影响，价格会出现一定幅度的波动，成本的上升对公司部分产品的毛利率有一定影响。从收入结构方面，2024 年公司高毛利产品注射用血塞通（冻干）因政策影响导致销售量有所下降；另一方面，低毛利业务商业流通的收入在 2024 年有所增长，整体收入结构的变化也在一定程度上影响了公司整体的毛利率水平。
3、如何看待本次集采对注射用血塞通（冻干）的影响？未来的发展计划？
答：集采政策对公司冻干产品既是挑战也是机遇。一方面，集采中标后，标内市场有望扩容，而竞品增加、竞品价格带趋同也会加剧标内市场的竞争压力；另一方面，政策新规亦为公司与竞品创造公平竞争条件，推动行业规范化发展。
未来，公司将以中成药集采扩围续约为契机，通过终端覆盖提升与精准市场策略为核心抓手，实现严肃治疗产品、健康服务产品与情绪价值产品的联动，逐步构建覆盖预防-治疗-康复全生命周期的医疗健康生态体系。
4、如何理解昆药商道？
答：昆药商道是昆药集团打造的特色商业体系，以 “诚、信、礼、
勤、智、识” 为核心理念，注重长期共赢的核心发展理念。其渠道架构整合了昆药原有渠道和三九商道的渠道资源，公司依托三九商道的渠道资源扩大产品的覆盖范围，并通过优化与各级经销商的合作模式，实现上、下游的渠道联动，构建起高效的产品流通网络。商道强调工业、商业、终端三方协同，以标准化运营结合本地化服务，推动产品向终端市场下沉，从而提升公司产品在终端的纯销能力，促进产业链的协同发展。这一模式通过资源整合与理念创新，实现了商业效率与市场渗透的双重提升。
5、公司未来如何优化销售费用率？
答：公司未来通过渠道改革，将传统渠道费用投入到公司品牌建设中，标志着从渠道驱动向品牌价值驱动的战略转型升级，以提升企业长期竞争
力。从长期来看，公司将持续推进渠道资源整合、优化经销商合作模式、提升运营效率，而销售费用的绝对值随着每年持续的品牌投入会相对稳定，叠加营收规模扩张效应，销售费用率未来有望实现逐年递减。
6、2024 年中药材价格上升对公司的影响？公司如何应对成本变化带来的影响？
答：中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称等多种因素影响，价格会出现一定幅度的波动。2024 年，公司所需核心中药材当归、白术等价格的上升对公司生产成本端形成一定的压力。
面对上游中药材价格的普遍上涨，公司已经做好相应的应对措施。一方面，公司对核心产品的原材料通过进行相应的动态管理、药材种植采购合作等方式以保障核心产品的生产、供应安全及生产成本相对平稳；另一方面，公司通过成本控制、效能优化、提升智能制造水平等方式降本增效，减少相应的成本压力。同时，通过华润三九对公司在渠道拓展、品牌打造等方面的赋能来逐步提升公司产品的品牌力及溢价能力，也进一步助力化解中药材价格波动的问题。
7、2024 年昆中药 1381 的品牌投入情况、核心产品纯销增长情况以
及 2025 年的品牌打造预期？
答：2024 年，昆中药首发品牌文化宣传片《问道 1381》，为“昆中
药 1381”奠定厚重的历史底色和宏大的品牌格局；重磅登陆央视平台，携手央视共同铸就“中药瑰宝品牌”，为“昆中药 1381”推进全国化品牌建设奠定基础，助力公司品牌价值战略升级；昆中药核心黄金单品参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒分别在湖南卫视小年夜春晚、云南卫视跨年春晚等综艺品宣精彩亮相，在《南来北往》等大剧、热播剧中持续高频露出，借力社区梯媒、移动 App 等媒介精准触达消费者，借势大流量媒体提高品牌声量同时，快速建立品牌形象，实现品牌引爆与消费者深度沟通双效并举。昆中药核心产品参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、清肺化痰丸等终端覆盖率稳步提升，黄金单品纯销规模逆势突破。

2025 年，公司将以“昆中药 1381”这一承载着六百余年中药文化精
髓的老字号品牌为核心，在品牌焕新方面持续发力。同时，借助传统媒体
与新媒体等多元渠道进行全方位、立体式的品牌传播，实现企业品牌与产
品品牌从区域、B 端品牌向全国、C 端品牌的升级跨越，最大化提升品牌
知名度、美誉度及影响力。
8、公司 2024 年分红情况？未来公司的分红计划？
答：公司坚持以股东利益为导向，连续多年进行现金分红，公司 2024
年度的利润分配拟以方案实施前的公司总股本 756,975,757 股为基数，每
10 股派发现金红利 3.0 元（含税），共计派发现金红利 227,092,727.10 元
（含税），占报告期内合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例为
35.04%。最终实际分配总额以实施权益分派股权登记日时有权参与本次权
益分派的总股数为准计算。本次利润分配预案尚需提交公司 2024 年年度
股东大会审议通过后方可实施。
公司注重投资者的分红回报，在制定利润分配方案时主要考虑公司自
身未来的经营情况和整体发展规划，以兼顾对股东的合理回报和公司的可
持续发展。
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（如有）