美亚光电(002690):业绩表现稳健,新产品技术不断涌现-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年半年度公司营收10.23亿元，同比上升9.92%；归母净利润3.03亿元，同比上升11.34%；扣非归母净利润2.95亿元，同比上升11.62%。2、Q2单季度营收6.30亿元，同比增长5.24%；归母净利润1.94亿元，同比上升13.62%；扣非归母净利润1.91亿元，同比上升13.52%。3、分业务看，色选机业务营收7.42亿元，同比增加15.17%；医疗设备营收2.04亿元，同比减少0.52%；X射线工业检测机营收0.54亿元，同比减少15.63%；配件营收0.22亿元，同比增加32.87%。4、2025H1公司毛利率52.14%，同比上升1.26个百分点；归母净利率29.61%，同比上升0.38个百分点。5、合同负债较期初增长116.73%，主要系预收货款增长所致。6、公司推出新一代AI+数智化色选机美亚大师4.0及口腔影像智能体美亚影擎等新产品新技术。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现营收25.96亿元、28.99亿元、32.19亿元，归母净利润为7.19亿元、8.16亿元、9.25亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险，宏观经济环境和政策变化风险、市场竞争风险。

  

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