大唐发电(601991):减值收窄助力业绩表现,弹性释放受限投资收益

#核心观点：1、2025年上半年公司归母净利润45.79亿元，同比增长47.35%。2、煤机板块利润总额31.48亿元，同比增长108.51%，主要得益于燃煤成本同比下降。3、清洁能源板块业绩稳健增长：水电利润总额同比增长17.22%，风电利润总额同比增长71.29%，光伏利润总额同比增长3.6%。4、资产减值规模同比收窄6.89亿元。5、投资收益同比下降38.82%，限制业绩增速。6、公司首次进行中期分红，每股派发现金红利0.055元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.32元、0.35元和0.37元，对应PE分别为10.66倍、9.88倍和9.29倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、电力供需存在恶化风险；2、煤炭价格出现非季节性风险。

  

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