锐科激光(300747):激光器龙头积极拓展新兴领域-中报点评

#核心观点：1、锐科激光2025年H1营收16.64亿元，同比增长4.85%；归母净利润7309.07万元，同比下降23.78%。2、2025年Q2业绩显著改善，营收9.49亿元，同比增长20.73%，环比增长32.67%；归母净利润5615.55万元，同比增长73.79%，环比增长231.59%。3、公司盈利能力持续向好，2024年Q4至2025年上半年，归母净利润、毛利额、毛利率复合增长率分别为57.90%、13.87%、9.70%。4、全球化布局成效显著，2025年H1海外收入同比增长近40%，并在德国、墨西哥、泰国、韩国筹备设立办事处。5、积极拓展新兴应用领域，消费级市场激光器销量突破1万台；推出医疗专用掺铥激光器；子公司锐威公司低空激光反无系统项目稳步推进，其营业收入同比增长超420%。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.34亿元、2.98亿元、3.27亿元。基于公司行业龙头地位、持续的高研发投入以及新兴业务的增长潜力，给予2026年80倍PE估值，对应目标价42.4元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争格局超预期恶化；降本不及预期；产品降价幅度超预期。

  

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