鼎捷数智(300378):1H营收稳增,AI收入同比+126％-中报点评

#核心观点：1、25H1营收10.45亿元，同比增长4.08%，归母净利润4502.67万元，同比增长6.09%。2、AI业务收入同比增长125.91%，主要受益于AI产品矩阵快速丰富和鼎捷雅典娜数智原生底座的数据能力。3、分业务看，研发设计业务营收0.57亿元（同比+11.05%），数字化管理业务营收5.71亿元（同比+4.32%），生产控制业务营收1.38亿元（同比+7.36%），AIoT业务营收2.74亿元（同比+3.51%）。4、大陆地区营收4.76亿元（同比+4.61%），大陆以外地区营收5.69亿元（同比+3.65%），其中海外东南亚业务收入同比增长60.87%。5、综合毛利率58.32%，同比提升0.88个百分点，净利率4.22%，同比提升0.24个百分点。6、销售费率30.43%（同比+0.65pct），管理费率11.10%（同比-0.05pct），研发费率8.23%（同比-1.33pct），员工总数较24年末减少6.26%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为26.85亿元、31.40亿元、37.35亿元，归母净利润分别为2.35亿元、3.42亿元、4.62亿元，对应EPS分别为0.87元、1.26元、1.70元。维持“买入”评级，目标价68.07元。

  

   #风险提示：宏观经济波动，新产品和新领域拓展低于预期风险。

  

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