国科军工(688543):核心技术优势明显,产品竞争力不断提升

#核心观点：1、公司2025年1-6月实现营业收入4.17亿元，同比下降13.37%；归属于上市公司股东的净利润0.77亿元，同比下降3.18%。2、公司在导弹（火箭）固体发动机动力与控制产品领域成功突破新一代长时间发动机设计技术、低成本发动机设计技术、高可靠性后包覆技术等，并开始推广应用。3、公司拓展了无人机助推器业务，标志着发动机总成业务成功升级。4、在弹药装备及引信与智能控制产品领域，公司在穿爆燃多功能技术、宽炸高域聚能装药适应技术等方面取得突破，技术性能处于行业先进水平。5、报告期内研发投入5,505.46万元，同比增长29.21%；新增中标项目7项、走程序拟中标1项、扩点1项；新增授权专利8项，累计授权专利184项。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年的净利润为2.22亿元、2.77亿元、3.32亿元，EPS为1.07元、1.33元、1.59元，对应PE为54倍、43倍、36倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：订单增长不及预期；新产品研发进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。