金达威(002626):2025H1业绩亮眼,启动可转债发行

#核心观点：1、2025H1公司实现营收17.28亿元，同比增长13.46%；归母净利润2.47亿元，同比增长90.12%；扣非归母净利润2.41亿元，同比增长86.10%。2、分产品看，营养保健食品营收9.43亿元，同比略降2.35%；辅酶Q10系列营收3.81亿元，同比增长0.33%；维生素A系列营收1.97亿元，同比增长213.06%；其他产品营收2.07亿元，同比增长80.45%。3、保健品业务子公司DRB实现营收5.10亿元，同比略降2.19%，但境内销售额同比增长21.49%，618大促期间销售额同比增长70%。4、2025H1公司毛利率40.45%，同比增长3.42个百分点；归母净利率14.31%，同比增长5.77个百分点。5、公司启动可转债发行，拟募集资金不超过12.92亿元，用于辅酶Q10改扩建、阿洛酮糖及肌醇建设项目、信息化系统建设及补充流动资金。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为37.51亿元、43.79亿元、49.88亿元，同比增长16%、17%、13.9%；归母净利润分别为5.05亿元、6.90亿元、8.59亿元，同比增长48%、37%、24.4%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、产品价格大幅下降、原材料价格大幅波动、环境保护风险、安全生产风险、国内行业监管政策对公司经营产生的影响。

  

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