明月镜片(301101):2025Q2业绩稳健增长,携手小米AI眼镜打开新空间

#核心观点：1、2025H1公司实现营收3.99亿元(+3.68%)，归母净利润0.96亿元(+7.35%)，扣非归母净利润0.83亿元(+9.57%)。2、2025Q2公司营收2.02亿元(+4.71%)，归母净利润0.48亿元(+3.42%)，扣非归母净利润0.41亿元(+1.09%)。3、镜片业务收入3.33亿元(+4.23%)，PMC超亮系列产品收入同比+31.77%，三大明星产品收入占常规镜片比例55.8%。4、“轻松控”系列销额0.9亿元(+18.4%)，新升级的1.74系列产品收入同比+258%。5、2025Q2公司毛利率57.34%(同比-3.38pct)，净利率25.38%(同比-0.32pct)。6、成为小米AI眼镜独家光学伙伴，提供全渠道配镜。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.98/2.28/2.65亿元，对应EPS分别为0.98/1.13/1.32元，当前股价对应PE为49.90/43.49/37.38倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、经销商管理风险、募投项目效益未达预期、宏观环境波动等。

  

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