天娱数科(002354):2025H1扭亏为盈,"具身智能"及"物理AI"布局稳步推进

#核心观点：1、2025H1公司实现营收9.88亿元，同比增长29.64%；归母净利润2362万元，同比扭亏为盈。2、数据流量业务实现营收9.67亿元，同比增长29.56%，是主要营收来源。3、AI技术驱动三大业务平台发展：AI营销SaaS平台实现AIGC素材生成降本、智能推广投放提质；移动应用分发PaaS平台总注册用户达3.49亿；空间智能MaaS平台提升对物理世界的感知、推理、执行能力。4、具身智能及物理AI布局推进，发布Behavision 2.0平台，3D语料库累计超150万条数据。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为17.6亿元、20.3亿元、22.9亿元，对应增速11.7%、15.0%、13.0%；归母净利润分别为0.47亿元、0.55亿元、0.69亿元，对应增速-、17.1%、25.4%。维持公司“增持”评级。

  

   #风险提示：AI行业技术发展不及预期的风险，公司AI及具身智能技术进展不及预期的风险，公司数据流量业务发展不及预期的风险。

  

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