歌尔股份(002241):紧跟端侧AI化浪潮,盈利能力持续提升-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司25H1实现收入375.49亿元，同比减少7.02%；实现归母净利润14.17亿元，同比增长15.65%；扣非归母净利润10.33亿元，同比减少12.72%。2、2Q25实现收入212.45亿元，同比增长0.83%，环比增长30.30%；归母净利润9.48亿元，同比增长12.12%，环比增长102.13%。3、毛利率提升至13.47%，同比增加1.96个百分点。4、公司积极拓展AI智能眼镜、智能可穿戴、VR/MR/AR及汽车电子业务，受益于端侧AI化浪潮。5、依托全球优质客户资源，紧跟战略创新，优化资源配置，支持战略产品开发。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为34.12亿元、42.80亿元、51.20亿元，对应PE分别为31倍、24倍、20倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：汇率波动的风险；技术人员变动的风险；竞争格局变化的风险。

  

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