乖宝宠物(301498):发布二期股权激励,2027年营收目标近百亿

#核心观点：

   1、公司发布二期股权激励，2027年营收目标近百亿，新增2027年营收考核目标及归母净利润目标。

   2、股权激励覆盖总裁杜士芳女士及其余8位中高层业务骨干，与第一期股权激励对象一致。

   3、上调25-26年营收及归母净利润解锁目标，25年营收与利润目标上调幅度为7%、22%；26年营收与利润目标上调幅度为10%、21%。

   4、公司竞争壁垒稳固，核心壁垒为瞄准消费者趋势进行迭代创新的能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为7.5/9.6/12.5亿元，对应EPS为1.87/2.41/3.14元。给予公司26E 54XPE，维持目标价130元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   国内宠物市场增长不及预期、市场竞争加剧、原材料价格上涨等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。