国恩股份(002768):打造PEEK全产业链平台,港股IPO抢占海外新高地

#核心观点：

   1、公司拟建设1000吨PEEK全产业链平台及30万吨改性及复合材料项目，总投资9.6亿元，已完成项目备案。

   2、公司打造PEEK合成-改性-制品一体化产线，规模对标行业领先企业，并具备复合改性技术优势。

   3、2024年公司有机高分子改性材料销量106.32万吨（YoY+7%），复合材料销量34.96万吨（YoY+23%），改性塑料销量国内第二。

   4、公司收购香港石化99.99%股权和国恩东明67%股权，增强一体化优势，推进产能恢复工作。

   5、公司港股IPO备案申请材料已获证监会接收，募集资金将用于泰国基地建设和香港石化技改。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年归母净利润预测为7.06、9.36、10.68亿元，EPS分别为2.60/3.45/3.94元/股，当前市值对应PE分别为14X、10X、9X，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；下游需求不及预期；油价大幅波动。

  

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