中创物流(603967):海外业务增势强劲,现金充裕分红慷慨

#核心观点：

   1）与地中海航运全资子公司MEDLOG S.A.签订投资协议，MEDLOG S.A.将以2.19亿元人民币溢价增资入股公司冷链平台公司，取得其50%股权。

   2）积极响应“一带一路”倡议，印尼资源转运物流业务已投产7艘过驳船；同时着眼非洲，对塞拉利昂和马达加斯加资源转运项目展开实地考察。

   3）自上市以来，累计现金分红9.7亿元，平均分红率69.9%；2024年现金分红2.08亿元，分红率达82.3%。

   4）公司在手现金充裕，截至2025年一季度末，货币资金7.1亿元，占总资产比例约为16.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.8亿元（+10%）、3亿元（+9.2%）、3.3亿元（+8.7%），EPS分别为0.8元、0.88元、0.95元，对应动态PE分别为14倍、13倍、12倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   全球经济波动的风险、市场竞争加剧风险、人工成本上升风险、汇率风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。