福能股份(600483):电量偏弱限制单季业绩,短期波动不改长期价值

#核心观点：

   1、2025年二季度公司火电发电量同比减少4.54%，主要因公司燃煤火电机组以发"有效益"电为目标。

   2、受福建省二季度风况转弱影响，风电完成发电量9.54亿千瓦时，同比减少17.00%。

   3、2025年二季度实现营业收入32.72亿元，同比减少8.54%；归母净利润5.85亿元，同比减少11.65%。

   4、2025年上半年实现营业收入63.69亿元，同比减少4.44%；归属上市公司股东净利润13.37亿元，同比增长12.48%。

   5、公司项目储备丰厚，包括3个抽蓄项目、2个热电联产项目和1个风电项目，部分已开工。

   6、控股股东连续增持，彰显对公司长期发展的信心。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.05元、1.07元和1.34元，对应PE分别为9.08倍、8.97倍和7.13倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、煤价非季节性上涨风险；

   2、新项目建设进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。