宁波银行(002142):业绩增速提升,资产质量稳健

#核心观点：

   1、宁波银行2025年半年度业绩快报显示，营收、归母净利润分别同比+7.9%、+8.2%，增速较25Q1提升2.3pct、2.5pct。

   2、信贷投放强劲，负债端成本改善驱动利息净收入增长，二季度债市波动减小对其他非息收入冲击减轻。

   3、资产质量稳健，不良率持平于0.76%，拨备覆盖率环比提升4pct至374%。

   4、25H1总资产、贷款、存款规模分别同比+14.4%、+18.7%、+12.7%，增速略有下行但仍保持较高水平。

   5、25H1年化ROE为13.80%，资本充足率、核心一级资本充足率环比提升至15.21%、9.65%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测25-27年归母净利润295/322/353亿元，同比增速8.7%/9.0%/9.7%。给予25年目标PB1.00倍，目标价35.12元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   资产质量修复不及预期；业绩改善趋势不及预期。

  

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