卓兆点胶(873726):智能点胶设备受益智能穿戴行业,并购优质公司拓宽科技赛道

#核心观点：

   1、公司是高精度智能点胶设备及核心部件研发生产的技术驱动型高新技术企业，产品包括全系列点胶阀及核心部件，并提供定制化智能点胶解决方案。

   2、智能点胶设备市场空间广阔，预计2028年全球市场规模达106.8亿美元，智能穿戴产品迭代迅速催生需求。

   3、公司技术延展性强，已形成"核心部件-设备整机-应用工艺"全链条知识产权体系，并拓展半导体、新能源等行业应用。

   4、2024年收购点胶耗材企业广东浦森，形成"精密设备+专用耗材+工艺方案"全链条服务，协同效应显著，广东浦森2024年净利率达35.5%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为3.40/3.85/4.36亿元，归母净利润分别为0.54/0.63/0.83亿元，EPS分别为0.66/0.77/1.01元。首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   对苹果产业链依赖风险、客户集中度较高的风险、毛利率下滑风险、公司业绩波动风险、存货金额较大风险、收购风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。