菲利华(300395):石英纤维瞄准算力时代蓝海市场,半导体和光学材料赋能大国重器-深度研究

#核心观点：

   1、石英纤维或成为算力时代电子布颠覆性材料，公司积极扩产跑马圈地。石英纤维有望成为高频高速覆铜板低介电电子布的核心材料之一。

   2、半导体夯实重要增长极，光学材料赋能大国重器。菲利华石英玻璃精密加工能力在国内处于领先水平，公司半导体石英材料或部件已经通过多家知名企业的认证。

   3、航空航天、光伏和光通讯业务守正出奇。菲利华是中国航空航天领域用石英玻璃纤维的主导供应商，有望充分受益于中国航空航天行业的发展。

   4、菲利华在光伏领域提供石英砂、石英玻璃材料、石英玻璃制品的全产业链配套服务，并和国内多家知名光伏企业建立了战略合作伙伴关系。

  

   #盈利预测与评级：

   预计菲利华2025/2026/2027年EPS分别为1.16/1.65/2.45元。对应2025/2026/2027年PE分别为52.2/36.7/24.8倍。首次覆盖，给予买入评级。

  

   #风险提示：

   电子布技术进步速度不及预期。半导体和光学石英制品国产化进度不及预期。光伏和光通讯行业景气度下滑。航空航天行业需求复苏不及预期。原材料供应风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。