完美世界(002624):预计2025H1同比大幅扭亏,关注《异环》上线进展-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、预计2025H1实现归母净利润4.8-5.2亿元，扣非净利润2.9-3.3亿元，同比扭亏为盈。

   2、核心游戏业务表现稳健，2025H1预计实现扣非净利润3.2-3.6亿元，2025Q2单季度游戏业务扣非净利润约1.6-2.0亿元，环比增长。

   3、游戏业绩增长主要得益于新游《诛仙世界》贡献业绩增量、电竞业务流水同比增长以及公司降本增效举措初见成效。

   4、重点产品管线清晰，《异环》加速上线有望带来可观业绩贡献，《女神异闻录：夜幕魅影》在海外市场表现良好，《诛仙2》已定档国内公测。

   5、影视业务上半年实现归母净利润约4,000万元，经营状况趋于稳定，公司坚持“提质减量”策略。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027归母净利润分别为7.88/14.35/16.22亿元，对应EPS分别为0.41/0.74/0.84元，当前股价对应2025-2027年PE分别为35.8/19.6/17.4倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新游上线时间或流水表现不及预期，影视业务计提减值等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。