山高环能(000803):中报业绩高增,大股东定增预案发布

#核心观点：

   1、山高环能2025年中报业绩预告显示，归母净利润预计为4000-4500万元，同比增长214.28%~228.56%；扣非归母净利润预计为3600-4100万元，同比增长2116.34%~2424.16%。

   2、业绩改善原因包括：降本增效、餐厨垃圾收运处置量及油脂产量提升、工业级混合油（UCO）价格上涨、上年同期大额预计负债本期无。

   3、工业级混合油（UCO）价格创两年来新高，2025年7月一度触及7600元/吨，出口均价同比环比均增长。

   4、国内SAF需求渐增，试点工作已有进展，工业级混合油（UCO）稀缺性或将凸显。

   5、公司拟向高速产投定增募资不超过7.18亿元，用于补充流动资金及偿还银行借款，大股东全额认购彰显信心。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润0.88/1.25/1.45亿元，同比增速576.3%/41.3%/16.1%，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   定增进展不及预期风险；产能扩张不及预期风险；UCO出口价格波动风险；欧盟SAF政策调整风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。