涛涛车业(301345):2025Q2业绩延续高增,向机器人/智能化领域拓展-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025Q2业绩维持高增长，预计2025H1归母净利润3.1~3.6亿元，同比增长70%~98%；扣非归母净利润3.07~3.57亿元，同比增长72%~100%。

   2、2025Q2高尔夫球车业务延续增长态势，DENAGO高尔夫球车渠道经销商数量从2024年年底的170家增加至近300家。

   3、海外产能方面，预计7月起公司东南亚产能将进一步提升，公司作为行业内少数东南亚/美国本土产能充足的企业，有望抢占国内厂商订单。

   4、2025Q2利润高增或系规模效应+内部降本下毛利率提升和费用率下降驱动。

   5、公司在机器人领域取得初步进展，首台与K-Scale合作人形机器人样机正式下线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为6.65/8.26/10.08亿元，对应EPS为6.12/7.60/9.28元，当前股价对应PE分别为20.3/16.3/13.4倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   高尔夫球车销售不及预期；关税政策风险加剧；行业竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。