正裕工业(603089):老牌汽车减震器企业,受益国内海外产能扩张-公司动态研究报告

#核心观点：

   1、公司是老牌汽车减震器企业，主要产品包括汽车悬架系统减震器、汽车橡胶减震产品和发动机密封件等。

   2、2024年公司实现营业收入23.03亿元，同比增长30.98%；归母净利润7146万元，同比增长21.39%。

   3、公司产能扩充带动业绩增长，汽车悬架系统减震器收入16.35亿元，同比增长32.09%，毛利率23.38%。

   4、公司在国内外同步扩张产能，正裕智造园实现产能突破，泰国智能制造基地已开始投产。

   5、公司产业链向上游延伸，实现核心部件自主化生产，降低不良率和生产成本。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为30.57、38.08、45.33亿元，EPS分别为0.58、0.83、1.10元，当前股价对应PE分别为22.2、15.5、11.7倍，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产能扩张和产业链延伸不及预期风险、市场和客户开拓不及预期风险、原材料价格大幅上涨风险、关税大幅波动风险、竞争加剧风险、大盘系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。