君亭酒店(301073):加盟扩张+国际酒店合作,强组合拳打破传统成长框架-深度报告

#核心观点：

   1、君亭酒店是国内中高端酒店运营管理方向的佼佼者，以“一店一品”及东方文化特色为基底打造酒店项目。

   2、君亭酒店通过收购君澜/景澜股权，当前旗下拥有君亭/君澜/景澜三大品牌。

   3、君亭酒店与国际巨头希尔顿和精选国际合作，有望通过会员体系赋能和分销系统加持提振入境游客流，并构筑新业绩增长曲线。

   4、君亭酒店发力加盟业务，成立合资公司“君行酒店管理（深圳）有限公司”，目标三年千店规模。

   5、君亭酒店通过君达城投资体系解决直营门店爬坡期业绩拖累问题，可通过体外孵化成熟后回购纳入直营体系。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年收入8.06/10.62/14.37亿元，同比+19.2%/31.8%/35.3%，对应归母净利润0.64/1.28/2.30亿元，对应EPS为0.33/0.66/1.18元，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   合作落地不及预期风险，拓店不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。