新国都(300130):AIGC与支付出海(Fintech系列深度之二十)-深度研究

#核心观点：

   1、公司海外本地收单在国内A股上市收单公司中领先，已取得稀缺的卢森堡PI牌照，并在欧洲落地首笔本地收单。

   2、公司POS机具海外收入占比超95%，2024年海外收入超9亿元，2021年全球出货量排名第十。

   3、公司海外参股的AIGC公司Duality Intelligence Limited已产生正收益，2023年取得投资收益约3364万元。

   4、国内收单行业出清，费率止跌回升，扫码、刷卡终端费率长期有望达到1%，公司有望享受行业红利。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年新国都实现收入34、36、38亿元，实现归母净利润7.4、8.7、9.2亿元。给予"买入"评级，可给予2025年32xPE，对应市值约237亿元，相较当前市值仍有45%以上上升空间。

  

   #风险提示：

   国内收单流水不及预期；国内收单费率提升阻碍大于预期；海外AIGC参股公司利润表现不及预期；海外跨境支付布局推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。