孩子王(301078):丰富产业生态,多维实现协同-事件点评

#核心观点：

   1、公司拟受让五星控股持有的星丝域投资65%股权，并通过星丝域投资现金收购丝域实业100%股权，交易价格为16.5亿元。

   2、丝域实业为毛发健康细分行业龙头，2024年实现营业收入7.23亿元，归母净利润1.81亿元，拥有2503家门店和超过200万会员。

   3、我国毛发生活养护市场规模从2020年的432.3亿元增长至2023年的570.9亿元，年复合增长率为9.7%。

   4、丝域实业拥有48项专利和三大技术壁垒型全球首创单品，产品创新品类远超行业平均水平。

   5、本次交易将丰富孩子王的服务产业业态，双方将在会员运营、市场布局等方面发挥协同效应。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入107.0/126.8/146.1亿元，归母净利润3.0/4.1/5.4亿元，EPS分别为0.23/0.33/0.43元/股，当前股价对应PE分别为63.6/45.3/35.0倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）展店长期不及预期。2）行业竞争严重加剧。3）数字化及仓储物流建设不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。