古井贡酒(000596):公司稳扎稳打应对行业周期波动-股东大会交流更新

#核心观点：

   1、公司组织力和应变能力领先，应对行业周期波动的战术明确，稳扎稳打。

   2、公司在上一轮行业下行周期中通过打造营销铁军和拓展市场取得较好表现，2012-2015年营收CAGR7.7%。

   3、公司产品矩阵明晰，抢占核心价位，多举措强化单品竞争力，包括提升塔基产品性价比、试点渠道改革、发力宴席市场等。

   4、短期消费环境波动，公司加大终端活动力度，保持渠道库存合理水平，短期需求波动影响可控。

  

   #盈利预测与评级：

   考虑到整体消费偏疲软程度超预期，下调2025/2026年盈利预测2.0%/4.9%到60.2亿元/64.4亿元。下调目标价11.5%至200元，维持跑赢行业评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济修复不及预期，安徽省内竞争加剧，利润率提升幅度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。