嘉和美康(688246):医疗大数据领域地位稳固,医疗大模型快速发展-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入5.92亿元，同比下滑14.85%；归母净利润亏损2.56亿元。

   2、2025年一季度公司实现营业收入1.01亿元，同比下滑17.43%；归母净利润亏损0.17亿元。

   3、营收下滑主要受经济环境和医疗行业环境影响，客户需求释放递延、招投标节奏滞后、实施交付周期延长。

   4、2024年研发费用1.45亿元，营收占比达24.41%，重点投入医疗AI技术和产品迭代。

   5、医疗大数据解决方案在全国市场排名领先，近五年在中国医疗大数据解决方案市场中排名均为前三。

   6、自主研发医疗垂类大模型，已在多家头部医院实现核心业务场景落地应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为0.36、0.84、1.39亿元，对应EPS分别为0.26、0.61、1.01元。给予公司2025年7倍PS，对应目标价约37.7元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求释放不及预期，行业竞争加剧，政策推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。