九号公司-WD(689009):业绩持续高增,多元业务共振-2024年报＆2025Q1季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收141.96亿元，同比增长38.87%，归母净利润10.84亿元，同比增长81.29%。

   2、2025Q1营收51.12亿元，同比增长99.52%，归母净利润4.56亿元，同比增长236.22%。

   3、多品类业务表现亮眼：2024年自主品牌零售滑板车/电动两轮车/全地形车/割草机器人业务收入分别同比增长17%/70%/40%/241%。

   4、2025Q1电动两轮车销量100.38万台，收入28.62亿元，同比增长140%；自主品牌零售滑板车销量20.67万台，收入3.95亿元，同比增长30%。

   5、2024年公司毛利率28.2%，同比提升1.3pct；净利率7.64%，同比提升1.8pct。2025Q1净利率8.92%，同比提升3.63pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS为25.83/34.76/42.38元/股，增速为+70.9%/+34.6%/+21.9%。给予公司2025年30xPE，目标价77.50元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   对美出口的不确定性，行业竞争激烈。

  

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