荣盛石化(002493):2024年业绩承压,静待石化行业景气修复-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入3264.8亿元，同比增长0.4%；归母净利润7.2亿元，同比下降37.4%。

   2、分产品板块：炼油产品营收1179亿元，同比-3.31%；化工产品营收1218亿元，基本持平；PTA营收497亿元，同比-6.60%；聚酯薄膜营收185亿元，同比+25.75%。

   3、2025Q1公司营业收入749.8亿元，同比减少61.1亿元；归母净利润5.9亿元，同比增加0.4亿元。

   4、2025Q2原油价格大幅下跌，炼化产品价差环比收窄。

   5、多个新项目建成投产，包括年产1000吨α-烯烃中试装置、10万吨/年稀土顺丁橡胶装置等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为3430、3599、3738亿元，归母净利润分别为27.38、45.92、62.26亿元，对应PE分别32、19、14倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原油价格大幅波动；宏观经济增速低于预期；终端需求疲软；新材料项目建设进度不达预期；与沙特阿美合作进展低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。