仲景食品(300908):营收稳健增长,坚定大单品战略-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1毛利率同比增长1个百分点至45.91%，主要受益于原材料价格高位回落。

   2、销售/管理费用率分别同比增长2/0.2个百分点至18.59%/4.57%，主要由于市场推广费用增加及利息收入下降。

   3、公司坚持大单品战略，通过买赠形式扩大香菇酱、上海葱油等核心产品客群，同时布局药食同源类即食滋补产品仲景元气参。

   4、公司通过电商、连锁药房等渠道推广新产品，有望挖掘新的市场增量。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为1.30/1.43/1.59元，对应PE分别为23/21/19倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行风险、行业竞争加剧、区域扩张不及预期、餐饮渠道开拓不及预期、产能建设或利用不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。