恒林股份(603661):盈利暂承压,静候经营改善-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营业收入110.29亿元，其中OBM业务收入59.40亿元，占比53.86%。

   2、2025Q1公司实现营业收入26.54亿元，同比增长12.74%，归母净利润0.52亿元，同比下降49.49%。

   3、公司持续推动全球化战略布局，发展跨境电商，覆盖多个国际线上零售平台，并搭建独立站。

   4、公司在北美布局仓储配送中心，提高配送时效，降低物流成本。

   5、公司在中国、越南、瑞士等地建有生产基地，实现客户需求快速响应和灵活交付。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司2025-2026年盈利预期，新增2027年盈利预期，预计2025-2027年EPS为2.08/3.29/4.46元。上调公司2025年目标PE至15x，对应目标价31.23元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格持续上涨，下游消费需求不及预期等。

  

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