辰安科技(300523):25Q1超市场预期,聚焦产品AI化-2024年年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收14.01亿元，同比下降37.92%；归母净利润-3.22亿元，同比由盈转亏，略低于市场预期。

   2、2025年Q1营收2.00亿元，同比增长55.76%；归母净利润-0.34亿元，亏损同比减少41.32%，超出市场预期。

   3、2024年业绩下滑主要受存量合同不足、项目落单延迟及市场环境等因素影响，分业务看：城市安全业务营收3.90亿元（-57.96%）、应急管理业务营收3.85亿元（-23.56%）、装备与消防业务营收4.49亿元（-21.05%）。

   4、公司2024年全年签约合同额同比增长近40%，预计随着订单逐渐落地和交付，业绩有望回升。

   5、公司聚焦AI技术赋能产品升级，推动"产品AI化"，加强与中国电信、清华大学的合作，提升AI中台能力。

   6、公司在机器人和低空经济领域取得进展，推出四足灭火机器狗和无人机高空火源检测与压制系统。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年EPS为0.40/0.54元，2027年EPS为0.74元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   政策推进不及预期；技术推进不及预期；竞争加剧影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。