城建发展(600266):营收利润大幅改善,深耕北京助力利润兑现-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度营收66.14亿元，同比提升435.90%，归母净利润4317.49万元，较2023年-3.30亿元转正。

   2、经营性现金流38.72亿元，同比提升67.09%。

   3、2025年一季度销售面积6.18万方，同比减少19.53%，销售金额53.82亿元，同比减少1.54%，销售均价8.71万/平米，较2023年提升22.33%。

   4、合同负债规模273.14亿元，为后续项目结转提供保障。

   5、2024年取得5宗二级开发土地，获取2个城改项目和1个代建项目，深耕北京市场，多个项目表现亮眼。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营收分别为262.95亿元/280.79亿元/307.45亿元，同比增幅为3.4%/6.8%/9.5%。归属母公司股东净利润分别为9.41亿元/14.46亿元/23.83亿元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   房地产市场进一步下行风险；城市更新及代建项目拓展不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。