汇川技术(300124):25Q1业绩高增,人形机器人有望构筑新增长极

#核心观点：

   1、24年营收370.41亿元，同比增长21.77%；归母净利润42.85亿元，同比-9.62%；扣非净利润40.36亿元，同比-0.87%。

   2、25Q1营收89.78亿元，同比+38.28%；归母净利润13.23亿元，同比+63.08%；扣非净利润12.34亿元，同比+55.87%。

   3、新能源车&轨交业务24年/25Q1分别同比+68%/+66%，通用自动化业务分别同比+1%/+28%，智慧电梯业务分别同比-7%/+2%。

   4、公司战略业务持续推进，人形机器人等未来产业有望构筑新增长极，已研发出低压高功率驱动器、无框力矩电机及模组等产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润55.2、71.5、86.0亿元，对应PE分别为35、27、22倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、制造业景气度修复不及预期的风险；

   2、新能源汽车市场竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。