光峰科技(688007):车载业务兑现可期-24＆25Q1业绩点评

#核心观点：

   1、25Q1业绩：营业收入4.61亿（同比+3.7%），归母净利润-0.21亿（同比-148.0%），归母净利润-0.24亿（同比-3948.6%）。

   2、24Q4业绩：营业收入6.99亿（同比+24.2%），归母净利润-0.15亿（同比+40.9%），扣非归母净利润-0.07亿（同比+78.5%）。

   3、24年业绩：营业收入24.19亿（同比+9.3%），归母净利润0.28亿（同比-72.9%），扣非归母净利润0.32亿（同比-22.9%）。

   4、分红：每10股派息0.25元，叠加回购分红率468%（上年31%）。

   5、收入分析：25Q1车载收入0.8亿（同比+64%），24年To车收入6.4亿，To B收入约13亿，To C收入4.7亿（同比-39%）。

   6、利润分析：25Q1归母/扣非净利率同比各-14.6pct/-5.3pct，24年归母/扣非净利率同比各-3.5pct/-0.6pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司收入27.4/32.4/37.7亿元，同比+13%/+19%/+16%，归母净利润1.0/1.8/2.2亿元，同比+264%/+73%/+25%；对应PE 64/37/30X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   车载不及预期，下游景气波动，原材料价格大幅波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。