沪光股份(605333):2024年业绩高增,新产品新客户打开增长上限-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入79.14亿元，同比增长97.70%，归母净利润6.70亿元，同比增长1,139.15%。

   2、2025年一季度营业收入15.43亿元，同比增长0.64%，环比下降35.22%，归母净利润0.93亿元，同比下降7.63%，环比下降59.86%。

   3、公司2024年毛利率17.49%，同比提升4.6个百分点，净利率8.47%，同比提升7.12个百分点，主要受益于规模效应。

   4、公司客户结构多元化，赛力斯占2024年收入比重53%，同时与美国T公司、大众汽车、戴姆勒奔驰、奥迪汽车等保持合作关系。

   5、公司已实现40A-600A全系列高压连接器量产，产品覆盖高/低压线束，在赛力斯、上汽等主流车企实现配套。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年营业收入分别为100/121/143亿元，同比分别增长26%/21%/19%。预计2025-2027年归母净利润分别为8.7/10.9/12.9亿元，同比分别增长30%/25%/18%，对应PE分别为15/12/10倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   核心客户销量不及预期，新客户及新产品开拓不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。