中国核电(601985):2024年业绩不及预期,核电核准进入常态化阶段-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入772.72亿元，同比增长3.1%；归母净利润87.77亿元，同比下降17.38%，主要系所得税增加。

   2、2025年一季度，公司实现营业收入202.73亿元，同比增长12.7%；归母净利润31.37亿元，同比增长2.6%。

   3、我国自主三代核电技术“华龙一号”趋于成熟，核电核准进入常态化阶段，2025年4月27日国常会核准5个核电项目共10台核电机组。

   4、三代堆供热改造有望增收增利，四代堆逐渐成熟拓宽远期成长空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为108.24/117.10/126.95亿元，EPS为0.53/0.57/0.62元，对应当前股价PE为17.7/16.4/15.1倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   核准进度不及预期；利用小时数下降风险；市场化电价波动风险；原材料价格波动风险；核电机组运行风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。