电魂网络(603258):在途新品储备丰富,潜在精品或改善业绩

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入5.50亿元（同比-18.71%），归母净利润3057.89万元（同比-46.20%）；2025Q1营业收入1.02亿元（同比-25.65%），归母净利润161.01万元（同比-96.53%）。

   2、业绩下滑主因：游戏行业竞争激烈，无重磅新游戏上线，老游戏吸引力下降；2024年计提资产减值6684.73万元。

   3、游戏储备丰富：《野蛮人大作战2》获全平台版号，《修仙时代》已获版号，《遇见龙2》《卢希达起源》预计25Q2首发，《进击的兔子》预计25Q3首发。

   4、2025年多款重磅新游戏上线预计将显著改善业绩。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年营收分别为9.97/12.91/15.46亿元；归母净利润分别为3.09/4.11/5.12亿元；对应PE为16.3/12.2/9.8倍；首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境波动风险、新游上线不及预期、新游流水不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。