金域医学(603882):经营业绩短期承压,数智化成效初显

#核心观点：

   1、公司2024年业绩表现不佳，营业收入71.90亿元，同比-15.81%；归母净利润-3.81亿元，同比-159.26%；扣非归母净利润-2.38亿元，同比-165.28%。

   2、业绩下降原因包括：市场需求增长放缓、应收账款回款周期延长导致信用减值损失6.19亿元、固定资产报废处置损失1.44亿元、投资企业减值损失及公允价值变动损益0.99亿元。

   3、2024年整体业务毛利率为33.15%，同比-3.33pct，主要由于收入增长不及预期、行业竞争加剧和医疗服务价格调整。

   4、2025Q1营业收入14.67亿元，同比-20.35%；扣非归母净利润-0.39亿元，同比-32.11%，但环比+87.75%，毛利率同比+1.16pct至33.25%。

   5、公司推动数智化转型，发布医检行业大模型"域见医言"和智能体应用"小域医"，实验室诊断效率提升50%-90%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现营业收入65.34/74.95/85.25亿元，实现归母净利润2.51/6.93/8.96亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策风险；行业竞争加剧风险；医疗安全风险；需求增长不及预期风险等。

  

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