安集科技(688019):25Q1单季收入同比快速增长,利润创历史新高-一季点评

#核心观点：

   1、25Q1收入5.45亿元，同比+44%/环比+4.3%；归母净利润1.69亿元，同比+60.7%/环比+19.7%，单季扣非利润创历史新高。

   2、CMP抛光液2024年收入15.45亿元，同比+43.7%，全球市占率提升至11%；先进封装领域布局进展顺利。

   3、功能性湿化学品2024年收入2.77亿元，同比+78.9%，毛利率43.2%，同比+10.48pcts。

   4、半导体材料下游景气度复苏，公司业务处于快速增长期。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年收入为23.6/29.8/34.2亿元，归母净利润为7.5/9.6/11.2亿元，对应PE为31.3/24.4/20.8倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游晶圆厂扩产不及预期，美国半导体设备出口管制加剧，新品研发不及预期，行业竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。