方盛制药(603998):经营业绩增速亮眼,研发创新提升长期增长动能-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收17.77亿元（同比+9.15%），归母净利润2.55亿元（+36.61%），扣非归母净利润1.93亿元（+44.61%）。

   2、2025Q1营收4.18亿元（-4.62%），归母净利润0.88亿元（+25.74%），扣非归母净利润0.71亿元（+31.41%）。

   3、2024年毛利率为71.85%（+3.75pct），净利率为14.06%（+3.03pct）。

   4、心脑血管疾病用药营收5.30亿元（+37.95%），毛利率80.70%（+6.74pct）；呼吸系统营收2.13亿元（+18.87%），毛利率76.46%（+4.01pct）。

   5、2024年研发费用支出1.39亿元，同比增长近30%，1.1类中药创新药养血祛风止痛颗粒已申报生产等待审批，另有5个中药创新药处于不同的临床研究阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.08/3.78/4.57亿元，EPS为0.70/0.86/1.04元，当前股价对应PE为14.1/11.5/9.5倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧，产品销售不及预期，新产品研发进展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。