立讯精密(002475):2024年业绩符合预期,指引25H1稳健增长-2024及2025Q1业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入为2,687.95亿元，同比增长15.91%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为133.66和116.94亿元，同比分别增长22.03%和14.81%。

   2、2025Q1营业收入为617.88亿元，同比增长17.90%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为30.44和24.09亿元，同比分别增长23.17%和10.36%。

   3、分业务来看，消费性电子、通讯、汽车、电脑业务收入分别为2,240.94、183.60、137.58和90.02亿元，同比分别增长13.65%、26.29%、48.69%和20.15%。

   4、公司全年毛利率为10.41%，同比下降了1.17个百分点；净利率为5.42%，同比提升了0.14个百分点。

   5、公司预计H1归母净利润为64.75-67.45亿元，同比增长20%-25%，扣非后归母净利润为51.91-57.11亿元，同比增长4.67%-15.15%。

   6、公司具备全球交付能力，制造基地广泛分布于多个国家，能够灵活调配资源，降低全球贸易摩擦不确定性所带来的风险。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年EPS分别为2.27和2.80元，对应PE分别为14和11倍。

  

   #风险提示：

   全球贸易摩擦超预期；下游需求不及预期等。

  

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