若羽臣(003010):业绩亮眼,看好绽家、斐萃放量-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司自有品牌绽家表现强劲，保健品业务成为第二增长曲线。

   2、2024年公司营收17.66亿元（+29%），归母净利润1.06亿元（+95%），扣非净利润1.06亿元（+97%）。

   3、2025Q1营收5.74亿元（+54%），归母净利润0.27亿元（+114%），扣非净利润0.25亿元（+108%）。

   4、自有品牌2024年营收同比增长90%，带动毛利率提升至44.6%（+4.33pct），净利率6%（+2pct）。

   5、绽家洗衣液单品销量破亿，2025Q1全渠道销售额实现三位数增长。

   6、保健品品牌斐萃自2024年9月上线后快速放量，聚焦女性抗衰市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为1.02元（+0.09）、1.42元（+0.18）、1.92元。给予2025年PE60x，目标价61.2元（+24），维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、新品表现不及预期、监管变化。

  

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