新和成(002001):Q1业绩高增,看好新项目、新产品放量-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、公司2025年一季度营收54.4亿元，同比增长20.91%；归母净利润18.8亿元，同比增长116.18%，主要受益于营养品量价齐升。

   2、2025Q1销售毛利率46.7%、净利率34.7%，较2024年报分别提升4.92和7.41个百分点。

   3、维生素景气回升，VA、VE市场均价同比分别增长37.4%、109.9%；30万吨固蛋达产助力业绩增长。

   4、公司现有30万吨固蛋达产，18万吨/年液蛋基本建设完成，4,000吨/年胱氨酸稳定生产运行。

   5、系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进，新材料PPS新领域应用开发顺利。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润66.93、75.09、80.80亿元，对应EPS为2.18、2.44、2.63元/股，当前股价对应PE为10.2、9.1、8.5倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   维生素、蛋氨酸行业竞争加剧，项目投产不及预期，汇率波动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。