汇川技术(300124):自动化龙头地位稳固,新能源汽车业务维持高增

#核心观点：

   1、公司2024年营收370.4亿元，同比增长21.8%；归母净利润42.9亿元，同比下降9.6%；扣非后归母净利润40.4亿元，同比下降0.9%。

   2、2025年一季度营收89.8亿元，同比增长38.3%；归母净利润13.2亿元，同比增长63.1%；扣非后归母净利润12.3亿元，同比增长55.9%。

   3、新能源汽车业务2024年收入166.4亿元，同比增长67.8%；通用自动化业务收入152.4亿元，同比增长1.36%；智慧电梯类业务收入49.4亿元，同比下降6.65%。

   4、公司通用伺服、低压变频器、中高压变频器在国内市场排名第一，工业机器人排名从第四升至第三。

   5、公司启动第六代动力总成研发，并加码人形机器人赛道，已完成样机设计。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司分别实现净利润58、67、74亿元，同比增长36%、16%、11%。EPS为2.2元、2.5元、2.8元，当前A股价对应PE分别为30倍、26倍、23倍。给予公司"买进"的投资建议。

  

   #风险提示：

   价格竞争激烈、新能源汽车业务发展不及预期、工控自动化市场回暖不及预期、海外市场拓展受阻

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。