巨化股份(600160):制冷剂景气单边上行趋势不变,主升行情徐徐展开-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营收58.00亿元，同比+6.05%；归母净利润8.09亿元，同比+160.64%；扣非归母净利润7.89亿元，同比+173.94%。

   2、制冷剂业务2025Q1营收26.18亿元，同比+64.63%；外销量6.98万吨，同比+4.14%；均价37,504元/吨，同比+58.08%，环比+27.76%。

   3、全球制冷剂价格持续上涨，R22、R32、R134a、R410a等型号价格均有不同幅度上调。

   4、我国2025年5-7月家用空调排产同比增长9.9%、14.1%、14.3%；内销排产同比增长15.4%、28.8%、36.7%。

   5、韩国三星电子和LG电子2025Q1家用空调销量同比分别增长51%、60%；3月销量同比分别增长61%、80%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为51.28、72.85、85.35亿元，EPS分别为1.90、2.70、3.16元，当前股价对应PE为13.4、9.4、8.0倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   安全生产风险，政策变化风险，终端消费不振等。

  

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