和而泰(002402):年报季报双增,智能化驱动成长赛道持续突破

#核心观点：

   1、公司家电与电动工具业务基本盘优势稳固，汽车电子、智能化等新兴业务受益技术迭代与客户突破快速放量。

   2、2024年公司实现营业收入96.59亿元，同比增长28.66%；归母净利润3.64亿元，同比增长9.91%。2025年Q1营业收入25.85亿元，同比增长30.44%；归母净利润1.69亿元，同比增长75.41%。

   3、家电业务稳居基本盘，技术优势与客户粘性支撑市场份额扩张。

   4、电动工具业务深化多领域渗透，全栈解决方案强化产业链协同。

   5、汽车电子战略转型成效显著，智能化产品矩阵构建生态闭环。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为7.0亿元、9.1亿元、11.7亿元，同比增长92%、30%、28%，对应PE为25、19和15倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、原材料价格波动风险；

   2、汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。