润本股份(603193):表现持续优异,推新继续驱动增长-2024年报＆2025Q1季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收13.18亿元，同比增长27.61%；归母净利润3.0亿元，同比增长32.8%；扣非归母净利润2.89亿元，同比增长32.28%。

   2、25Q1实现营收2.40亿元，同比增长44.00%；归母净利润0.44亿元，同比增长24.60%；扣非归母净利润0.39亿元，同比增长22.85%。

   3、分品类来看：

   - 驱蚊品类收入4.4亿元，同比增长35.4%，毛利率54.2%，同比提升3.9pct。

   - 婴童护理品类收入6.9亿元，同比增长32.4%，毛利率59.8%，同比提升1.5pct。

   - 精油品类收入1.6亿元，同比增长7.9%，毛利率63.4%，同比提升0.7pct。

   4、2024年毛利率58.2%，同比提升1.8pct；净利率22.8%，同比提升0.9pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.0/5.0/6.1亿元，同比分别增长31.9%/26.2%/22.1%，对应PE分别为36/28/23X，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新品表现不及预期、细分赛道竞争加剧、费用投放效果不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。