苏州高新(600736):收入企稳,产业运营及投资积极布局新兴方向-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收73.0亿元，同比下降6.6%；归母净利润1.3亿元，同比下降35.4%。

   2、业绩下滑主因：房地产项目存货跌价准备导致资产减值损失5.8亿元；投资收益3.1亿元（同比下降36.1%）；产业园区运营和产业投资业务毛利率分别下降8.3pct、3.2pct。

   3、产业园运营业务营收7.5亿元（+27.1%），绿色低碳和医疗器械两大传统方向稳健发展，新增低空经济产业园布局。

   4、产业投资业务完成多项战略投资，包括21.2亿元受让江苏国信7.4%股权、8800万元参与景嘉微定增等，存量投资项目累计出资近50亿元。

   5、2024年发行直融产品83亿元，综合融资成本3.16%（同比下降45bp）。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025/2026年归母净利润至1.5/1.7亿元（原预测2.2/2.4亿元），新增2027年预测1.8亿元。对应EPS为0.13/0.14/0.16元，PE分别为42.3X/38.4X/35.0X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   毛利率修复不及预期；市场景气度恢复不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。